Hedgepoint: Clima, qualidade e exportações moldam perspectivas para a safra 25/26 de cacau 2z2468

O mercado global de cacau segue marcado por forte volatilidade, impulsionado por incertezas climáticas na África Ocidental, preocupações com a qualidade das amêndoas e medidas regulatórias na Costa do Marfim. Os contratos futuros da commodity registraram oscilações expressivas nas últimas semanas, com o contrato de julho atingindo uma máxima de três meses e meio antes de sofrer correções, encerrando o dia 5 de junho cotado a 10.076 USD/mt em Nova York e 6.612 GBP/mt em Londres. 591t1a

“As recentes chuvas acima da média em regiões produtoras da Costa do Marfim e Gana trouxeram alívio momentâneo ao mercado, mas o volume acumulado desde o início da safra 24/25 ainda está abaixo da média histórica. A continuidade das precipitações ao longo de junho e julho será determinante para o desempenho da próxima safra principal (25/26)”, comenta Carolina França, analista de inteligência de mercado da Hedgepoint Global Markets.

Apesar da melhora nas condições climáticas, a qualidade das amêndoas colhidas permanece como um ponto de atenção, especialmente em áreas afetadas por estiagens no início do ano. O cenário atual levou o órgão regulador do cacau da Costa do Marfim a anunciar a intenção de limitar as exportações da próxima safra a 1,3 milhão de toneladas – uma redução significativa frente à média de 1,7 milhão de toneladas dos anos anteriores.

Essa restrição, somada à desaceleração nas entregas aos portos e à incerteza sobre a produção futura, tem sustentado os preços no curto prazo. O aumento do spread entre os contratos de julho e setembro de 2025, tanto em Nova York quanto em Londres, reflete a preocupação do mercado com a disponibilidade imediata da commodity.

Contudo, caso as previsões de chuvas regulares se confirmem e outras origens, como o Equador, mantenham desempenho positivo, o e atual aos preços pode perder força no médio prazo. Os Spreads futuros indicam e de curto prazo aos preços, mas cenário futuro permanece incerto.

 Resumo do cenário atual:

Volatilidade elevada nos preços do cacau, com movimentos de alta e correções recentes.
Chuvas acima da média em partes da África Ocidental, mas volume acumulado ainda insuficiente.
Qualidade das amêndoas segue como ponto de preocupação.
Costa do Marfim planeja limitar exportações da safra 25/26 a 1,3 milhão de toneladas.
O mercado segue atento às próximas semanas, que serão cruciais para definir o rumo da safra 25/26 e, consequentemente, o comportamento dos preços no mercado internacional.